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其主要子公司处于亏损状态。奥地利斯太尔于报告期内实现净利润-4449万元，斯太尔动力（江苏）投资有限公司报告期内实现净利润-8522.47万元，斯太尔动力（常州）发动机有限公司报告期内实现净利润-8300.13万元。2017年斯太尔的研发人员数量为147人，研发人员数量占比为31.28%，研发投入金额为2.29亿元，占营业收入的比例为151.61%。

防伪材料营收占比超9成 车票无纸化和疫情倒逼转型乐凯新材主营业务为热敏磁票、磁条及磁卡的研发、生产和销售，是国内第一家、也是目前最大的热敏磁票生产企业。公司的热敏磁票产品是一种利用热敏打印技术的磁介质票据，以磁条为信息载体，能够记录和重写信息，主要应用于交通领域，通常所见的蓝色火车票便是公司热敏磁票的主要应用。

上述两个方面，也是证监会在对小米第一次反馈意见中，着重提出的两个问题。一方面，要求小米补充披露每轮优先股融资额、估值、优先股融资总额，实现“合格上市”的依据，并提供公司章程和优先股协议中关于实现合格上市的有关条款和内容。要求小米补充说明章程对赎回权约定中“合格上市”有关信息确定的考虑、依据及具体含义。

图表10：2019年7月收益表现较好的股票市场中性产品资料来源：Choice，东方财富证券研究所；数据截至：2019-07-31注：此处仅做数据展示，不作为任何评价观点的依据套利策略套利策略其原理在于当两个或多个相关品种的价格出现定价错误后，在价格回归的过程中，通过买入相对低估的品种，卖出相对高估的品种获利。策略在市场宽幅波动、波动率提升而趋势性不佳的环境中表现较好。2019年7月套利策略产品的收益率集中于-1%至2%之间，业绩分化较小。本月套利策略依然表现平稳，收益平均数0.37%，有69.00%的基金取得了正收益。

图表5：上海地区2019年7月收益表现较好的私募管理人资料来源：Choice，东方财富证券研究所；数据截至：2019-07-31注：此处仅做数据展示，不作为任何评价观点的依据深广及其他地区私募管理人2019年7月，深广及其他地区的私募管理人大连富利投资、万方资产、华银精治资产表现较好。

斯托克欧洲600指数11月份下跌2.3%，相比之下标普500指数下跌0.8%。今年欧洲股市走势不及美国市场，并且差距还在扩大。Hernandez Sampere表示，最好通过持有现金来躲避欧洲股票的回调，该基金在11月份已将现金仓位增加到“高个位数百分比”，虽然其通常做法是将资金全部投资。 高盛集团的策略师也表示同意，建议混合资产投资者提高现金比例，减少曝险。